По данным газеты «Коммерсантъ», «Интер РАО» не удалось получить единственный машиностроительный актив, который компания планировала консолидировать в рамках размещения «большой» допэмиссии акций,— «ЭМАльянс».
17 мая завершилось размещение допэмиссии акций «Интер РАО ЕЭС», в рамках которой энергохолдинг консолидирует широкий список государственных и частных энергоактивов. Планировалось, что «Интер РАО» получит среди прочего 50% плюс одну акцию ОАО «ЭМАльянс», которое контролирует до 80% российского рынка котельного оборудования.
В конце марта сделку одобрила Федеральная антимонопольная служба, стороны подтверждали достижение принципиальных соглашений об обмене акциями. «ЭМАльянс» на 100% принадлежит офшору Auburn Investments, подконтрольному депутату Госдумы Евгению Туголукову. Предполагалось, что Auburn обменяет бумаги «ЭМАльянс» на акции «Интер РАО» исходя из оценки машиностроительной компании на уровне $360 млн. «ЭМАльянс» сознательно шел на большой дисконт. Компания оценивает себя примерно в $600 млн. На скидку «ЭМАльянс» соглашался при условии сохранения менеджмента компании и управления ею на паритетных началах. Но достичь консенсуса в этом вопросе не удалось.
Кроме того, стороны поняли, что у них разные взгляды на стратегию развития компании. В частности, возникли разногласия в отношении проведения IPO «ЭМАльянс». Для компании существенным был вопрос выхода на рынок капитала, ее листинг на бирже, в том числе международной, но «Интер РАО» этот вариант не устроил. В конце марта из-за переговоров с «Интер РАО» «ЭМАльянс» уже пришлось отложить IPO и провести делистинг на РТС.
Одновременно с продавцов 50% плюс одной акции требовали достаточно больших финансовых гарантий по бизнесу, который осуществлялся в последнее время. Но специфика в том, что у «ЭМАльянс» контракты долгосрочные, заключив контракт даже в прошлом году либо два года назад, компания еще два-три года может иметь по нему какие-либо последствия. Получалась странная ситуация: текущее управление стороны осуществляют вместе, на процессы влияют вместе, а за те обстоятельства, которые могут возникать по этим процессам, отвечает, по сути, только старая команда.
Летом 2010 года «Интер РАО» представило масштабные планы по поглощению активов в рамках своей допэмиссии, и тогда на рынке были уверены, что «ЭМАльянс» войдет в структуру сделки. К этому моменту компания уже потеряла один из ключевых активов, завод «ЗиО Подольск», который был продан «Атомэнергомашу». Но, когда переговоры начались, стало ясно, что ведущий игрок на российском рынке котельного оборудования не согласится на все условия «Интер РАО».
ОАО «ЭнергоМашиностроительный Альянс» («ЭМАльянс») – одна из крупнейших российских энергомашиностроительных компаний, имеющая международный опыт и компетенцию в области проектирования, изготовления и комплексной поставки оборудования котельного острова для тепловой энергетики, включая исполнение контрактов «под ключ» (EPC).
«ЭМАльянсу» принадлежит 70,83% акций завода «Красный котельщик». Филиалы инжиниринговой компании открыты в Таганроге, Подольске, Барнауле и Иванове. «ЭМАльянс» имеет возможность проектировать и изготавливать: пылеугольные и газомазутные котлы паропроизводительностью от 50 до 3 950 тонн пара в час на параметры пара вплоть до ССКП; котлы-утилизаторы для ПГУ паропроизводительностью до 1 000 тонн пара в час; котлы с ЦКС; котельный остров «под ключ». Компания развивает не только производственные мощности, но и активно занимается инновационной деятельностью.
По итогам 2010 года «ЭМАльянс» увеличил чистую прибыль на 46%, до 520 млн. руб., выручка выросла на 43,3%, до 13,7 млрд. руб., показатель EBITDA — на 72%, до 1,9 млрд. руб. Портфель заказов на конец 2010 года составил 47 млрд. руб. Основной бенефициар компании — депутат Госдумы Евгений Туголуков.