Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'25
42
1 267
II кв.'25
88
4 942
I кв.'25
71
1 653

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Российские Железные Дороги / РЖДМФК Moscow Towers
1 875
Железнодорожный оператор АтлантГрузовая компания
1 275
Железнодорожный оператор АтлантТранслес
638

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 496,52  (-47,41%)
971,28  (-18,44%)
6 791,69  (+53,26%)
114 815,10  (+1 378,93%)
4 174,50  (+105,88%)
65,94  (-0,05%)
Источник Investfunds

Лукойл может купить татарстанский «Аммоний» за $1 млрд.

10.04.2019, Mergers.ru

По данным газеты «Коммерсант», на находящийся на грани банкротства АО «Аммоний» (Татарстан) осталось два претендента — крупнейший в России производитель удобрений «Еврохим» Андрея Мельниченко и ЛУКОЙЛ.

Сейчас у нефтекомпании нет мощностей по выпуску удобрений, но год назад там говорили о планах построить газохимический комплекс на площадке «Ставролена» в Буденновске, где перерабатывается газ Северного Каспия, мощностью 2 млн. тонн карбамида и аммиака в год.

Исходно, говорят источники “Ъ”, знакомые с ситуацией, на актив было около десяти претендентов, но на следующий этап переговоров вышли только два, которые предложили за завод примерно по $1 млрд.

Также предприятием интересовался, например, «Уралхим», но компания не захотела платить реальные деньги за убыточный актив. Сейчас, говорят источники “Ъ”, долг «Аммония» перед основным кредитором ВЭБом составляет около 100 млрд. руб. В ВЭБе и компаниях отказались от комментариев.

«Аммоний» создан в 2016 году на базе активов Новоменделеевского химического завода. Основными акционерами являются ООО «Татаммоний» (52,9%), ВЭБ (22,8%) и Инвестиционно-венчурный фонд Татарстана (24,3%). Стоимость проекта в 2015 году составляла около $2 млрд., большую часть которых ВЭБ привлек у японских банков.

Но из-за резкого роста курса доллара завод не смог обслуживать кредиты, накапливая долги. В 2017 году «Аммоний» выплатил $170 млн. основного долга и процентов, в 2018 году должен был погасить около $155 млн., а в 2019 году — около $600 млн. Финансовые результаты за прошлый год не раскрывались.

В 2017 году выручка компании была на уровне 16 млрд. руб., непокрытый убыток на конец года — около 38 млрд. руб. Объем производства в 2018 году ожидается на уровне 545 тыс. тонн аммиака, 211 тыс. тонн метанола, 728 тыс. тонн карбамида и 311 тыс. тонн аммиачной селитры.

Источники “Ъ” отмечают, что акционеры завода давно пытаются найти инвестора, рассматривая и полную продажу.

В конце прошлого года стало известно, что активом интересуется один из ведущих химических холдингов Азии, сингапурская Indorama Corporation. Она договорилась с Российским фондом прямых инвестиций и представляющей Татарстан «Ядран-Ойл» о возможности совместных инвестиций в «Аммоний». В марте акционеры завода привлекли к поискам инвестора Газпромбанк.

Сейчас сделка может пройти по двум сценариям. По словам одного из собеседников “Ъ”, в мае ВЭБ планирует начать процедуру банкротства, получив контроль над «Аммонием», а затем продать завод одному из потенциальных инвесторов.

Банк в последнее время придерживается стратегии по выходу из всех проблемных активов и заинтересован в монетизации своей доли. Но другой источник “Ъ” говорит, что банкротства удастся избежать: «Будут проведены процедуры в рамках юридического оздоровления предприятия, которые завершатся к июлю».

Комментарий

Один из собеседников “Ъ” на рынке отмечает, что предприятие, несмотря на долги, «хорошее, просто попало в трудную финансовую ситуацию».

Так, говорит другой источник, цех аммиака в Менделеевске — лучший из построенных за последние семь лет в РФ. В то же время у АО «Аммоний» нет собственного парка вагонов, что систематически вызывает перебои в отгрузке продукции.

Андрей Лобазов из «Атона» добавляет, что ситуация на рынке аммиака остается достаточно непростой: цены на FOB Черное море упали до $270 за тонну (в четвертом квартале прошлого года достигали $350).

А конкуренция в секторе может повыситься, так как в России в этом году вводится в эксплуатацию крупный завод «Еврохима» в Кингисеппе мощностью 1 млн. тонн аммиака в год.

По мнению господина Лобазова, интерес нефтекомпании, у которой нет активов в удобрениях, «выглядит достаточно странно, несмотря на то что основной компонент производства аммиака — природный газ, а развитие газохимии в целом входит в стратегию ЛУКОЙЛа».