НМТП и Сбербанк отказались от ковенанта по минимальной цене акции на рынке

05.12.2014, Ведомости

Как стало известно «Ведомостям», контрольный пакет Новороссийского морского торгового порта (НМТП) будет раз в год оцениваться независимым оценщиком — это договоренность владельцев пакета («Суммы» и «Транснефти») и его главного кредитора Сбербанка. Об этом «Ведомостям» рассказал источник, близкий к НМТП, и подтвердил представитель стивидорной компании.

В 2014 г. НМТП несколько раз нарушался порог минимальной стоимости акций, сообщала компания в своих отчетах по МСФО за шесть и девять месяцев. «Во многом это связано с общим спадом на рынке», — поясняет источник в порту. «Именно поэтому мы и пришли совместно со Сбербанком к решению, что в такой ситуации целесообразнее раз в год проводить независимую оценку пакета, а не ориентироваться на биржевые показатели», — продолжает он.

Кроме того, в кредитном соглашении НМТП и Сбербанка не были четко прописаны правила применения ковенанта по минимальной рыночной стоимости акций порта, отмечает НМТП в отчете за первое полугодие. Какой была минимальная стоимость бумаги по условиям кредита, собеседники не говорят. С момента заключения кредитного соглашения со Сбербанком (21 января 2011 г.) расписки НМТП на Лондонской бирже подешевели в 6 раз .

50,1% акций НМТП были заложены в 2011 г. по кредиту на $1,9 млрд, который НМТП взял на покупку Приморского торгового порта (ПТП). Срок кредита — семь лет, ставка: в первые три года — LIBOR + 4,85%, затем — 7,48%.

В прошлом году НМТП договорился со Сбербанком об изменении условий кредита: установлен более комфортный для порта ковенант по уровню долг/EBITDA, отменено тестирование ковенанта EBITDA/процентные выплаты, с 19 января 2014 г. установлена процентная ставка: трехмесячный LIBOR + 5%.

Существующие условия кредита источник в НМТП и представитель порта называют комфортными: во II квартале компания погасила $150 млн, еще $150 млн до конца года (объем выплат за 2014 г. — $300 млн). В 2015 г. НМТП должен заплатить Сбербанку $75 млн, наибольшие же выплаты приходятся на 2018 г. — $800 млн. Кредит брался под денежный поток, поэтому margin call по нему невозможен, отмечает собеседник «Ведомостей».

Комментарий

Для НМТП замена ковенанта по стоимости акций на рынке независимой оценкой разумное решение, говорит аналитик Газпромбанка Михаил Ганелин. У НМТП хорошее финансовое состояние, он способен обслуживать долг, но акции компании на рынке неликвидны, отмечает эксперт.

Компании:

Новороссийский морской торговый порт (НМТП)
Сбер (Сбербанк)
Сумма Капитал
Транснефть

Период	Сделки	Объем млн$
III кв.'24	85	10 223
II кв.'24	98	2 943
I кв.'24	82	7 995

Покупатель	Объект	Цена млн$
ЗПИФ Консорциум.Первый	Яндекс	5 015
Группа компаний Мангазея	АО Полиметалл	3 690
ВТБ	Первая грузовая компания (ПГК)	2 910

Российский рынок M&A

Крупнейшие сделки

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

НМТП и Сбербанк отказались от ковенанта по минимальной цене акции на рынке

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Обзоры

База сделок

Рынок

Участники

Торговая площадка

Библиотека

Законодательство

Материалы

Дискуссии

Работа

Проекты группы компаний: