Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'24
85
10 223
II кв.'24
98
2 943
I кв.'24
82
7 995

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
ЗПИФ Консорциум.ПервыйЯндекс
5 015
Группа компаний МангазеяАО Полиметалл
3 690
ВТБПервая грузовая компания (ПГК)
2 910

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 568,60  (-28,29%)
803,70  (-12,59%)
5 917,11  (+0,13%)
97 044,30  (+2 595,66%)
3 328,61  (+248,74%)
73,31  (+0,01%)
Источник Investfunds

Nordgold может выкупить доли миноритариев или провести делистинг с Лондонской биржи

08.02.2017, Mergers.ru

По данным газеты «Коммерсант», золотодобывающая Nordgold (свыше 90% акций у Алексея Мордашова) рассматривает возможность делистинга с Лондонской биржи (LSE) или выкупа долей у миноритариев.

При делистинге в компании могут остаться миноритарии (в основном это фонды), уточняет один из источников в отрасли. Такой сценарий не исключают и аналитики БКС, которые сочли, что "Алексей Мордашов может решиться на то, чтобы сделать Nordgold частной компанией из-за слабой динамики акций".

В Nordgold заявили, что совет директоров "рассматривает различные стратегические варианты развития компании", очередное заседание должно состояться в феврале.

Капитализация Nordgold на 27 января 2017 года составляла $1,35 млрд, таким образом, free-float (около 9,25%) оценивается в $125 млн. Среди миноритариев источники на рынке называют фонд Prosperity Capital Management.

GDR компании торгуются на LSE по мультипликатору 6 P/E — это довольно низко, 60% дисконта к Polymetal, указывается в обзоре БКС. Компания планировала SPO для увеличения free-float минимум до 25% и получить премиальный листинг, напоминают в компании.

Одной из основных причин низкой ликвидности акций в Nordgold считают отсутствие ротации ключевых миноритариев. Компания в 2015-2016 годах провела два buyback, выкупив около 2,5% акций на $30 млн.

"Сейчас желающие продать акции практически все испарились",— отмечал гендиректор Nordgold Николай Зеленский летом 2016 года, добавляя, что "акция хорошо торгуется".

"Бумага не так уж дешево стоит, чтобы выкуп был крайне выгодным, но с учетом щедрых дивидендов "Северстали" для Алексея Мордашова может быть привлекательнее размещение ликвидности не на депозитах, а в бумагах Nordgold",— рассуждает источник на инвестрынке.

Комментарий

Делистинг Nordgold тоже может быть лишь временным уходом с рынка, говорят источники,  близкие к золотодобывающей компании.

Нужно время на раскачку активов, продолжают они: в 2018 году заработает рудник "Гросс" в Якутии (230 тыс. унций золота в год), на проектной мощности будет идти добыча на Bouly в Буркина-Фасо (118 тыс. унций в год), определится график работы Montagne d'Or и Pistol Bay.

"Имеет смысл проводить листинг уже на волне нового роста",— говорит один из источников на ринвестрынке. "После 2018 года Nordgold наконец должна преодолеть давно названную планку в 1 млн унций добычи",— соглашается источник, близкий к компании.

Олег Петропавловский из БКС полагает, что низкая ликвидность Nordgold во многом была определена ходом выделения золотодобычи "Северстали" в отдельную компанию в 2012 году (тогда Nordgold оценили в $2,8 млрд.): размещение в Лондоне в форме GDR ограничило ряд инвесторов, логичнее было бы запустить и параллельные торги в России.

В случае выкупа долей миноритариев Nordgold надо будет предложить серьезную премию, иначе это может негативно сказаться на отношении инвесторов к основному активу Алексея Мордашова — "Северстали", говорит аналитик.

 

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст