Российский президент Владимир Путин провел встречу с главой «Роснефти» Игорем Сечиным и топ-менеджментом ВР. Британская компания заявила, что заинтересована в расширении присутствия в России, даже если продаст долю в ТНК-ВР. Претендентом на этот пакет является «Роснефть», компания уже обратилась к международным банкам за кредитом. Сделка позволит «Роснефти» и BP возобновить сотрудничество по освоению Арктики, а за счет высоких дивидендов ТНК-ВР она окупится в течение четырех-пяти лет.
Согласно акционерному соглашению ВР и консорциума AAR британцы имеют право работать в России только через ТНК-ВР. Именно этот пункт договора помешал им в прошлом году заключить стратегический альянс с «Роснефтью» для освоения арктического шельфа.
Претендентом на долю ВР в ТНК-ВР сейчас является «Роснефть». 1 июня британская компания уведомила партнеров по СП - консорциум AAR - о намерении продать всю свою долю в российско-британской компании. 18 июля российские акционеры заявили о готовности выкупить 25% по текущей рыночной цене (цена AAR - $7-10 млрд.), а на следующий день BP и AAR официально вступили в переговоры. Они продлятся 90 дней, до середины октября. Позже о начале переговоров с ВР сообщила и «Роснефть». Британская компания вправе обсуждать этот вопрос и с другими компаниями, но не заключать с ними сделки.
Впрочем, активность «Роснефти» беспокоит консорциум. ТНК-ВР - прибыльный бизнес, компания создавалась как средство извлечения прибыли. У нее самые высокие дивиденды в отрасли. Появление нового акционера может изменить эту ситуацию.
Одной из тем встречи главы Роснефти» с президентом могло быть вхождение «Роснефти» в капитал ТНК-ВР. Госкомпания сможет найти необходимые для этого средства. У нее есть около 13% казначейских акций (порядка $9 млрд.). Если цена за 50% ТНК-ВР будет более $30 млрд. (по неофициальным данным, $32 млрд. «Роснефть» предлагала российским акционерам за их долю в ТНК-ВР год назад), сделка будет негативно оценена инвесторами. Стоимость всей ТНК-ВР оценивается в $50 млрд.
«Роснефть» – лидер российской нефтяной отрасли и одна из крупнейших публичных нефтегазовых компаний мира. Основными видами деятельности «Роснефти» являются разведка и добыча нефти и газа, производство нефтепродуктов и продукции нефтехимии, а также сбыт произведенной продукции. Компания включена в перечень стратегических предприятий России. Ее основным акционером (75,16% акций) является ОАО «Роснефтегаз», на 100% принадлежащее государству. В свободном обращении находится около 15% акций Компании.
География деятельности «Роснефти» в секторе разведки и добычи охватывает все основные нефтегазоносные провинции России: Западную Сибирь, Южную и Центральную Россию, Тимано-Печору, Восточную Сибирь, Дальний Восток, шельф Арктических морей. Компания также реализует проекты в Казахстане, Алжире, Венесуэле и ОАЭ. Семь крупных НПЗ «Роснефти» распределены по территории России от побережья Черного моря до Дальнего Востока, а сбытовая сеть охватывает 41 регион страны. «Роснефти» принадлежит также 50% компании Ruhr Oel GmbH, владеющей долями в 4 НПЗ на территории Германии.
Основное конкурентное преимущество «Роснефти» – размер и качество ее ресурсной базы. Компания располагает 22,8 млрд барр. н. э. доказанных запасов, что является одним из лучших показателей среди публичных нефтегазовых компаний мира. Обеспеченность Компании доказанными запасами углеводородов составляет 25 лет, а бóльшая часть запасов относится к категории традиционных, что дает возможность эффективно наращивать добычу. Компания располагает также 12,5 млрд барр. н. э. вероятных запасов и 10,5 млрд барр. н. э. возможных запасов, которые являются источником восполнения доказанных запасов в будущем.
ТНК-ВР генерирует стабильно высокий дивидендный поток, который «Роснефть» может использовать для погашения привлеченных займов на покупку доли в компании, или финансирование займов может быть обеспечено посредством кредитов от самой ТНК-ВР, что является наименее привлекательным сценарием для миноритариев, отмечает аналитик ИФД «КапиталЪ» Виталий Крюков.«Предположим, что «Роснефть» купит всю долю ВР, тогда эта покупка может окупить себя в течение четырех-пяти лет только за счет дивидендов», - поясняет эксперт.
По его мнению, «Роснефть» и ТНК-ВР получат также синергию от совместного бизнеса, что принесет компаниям дополнительную прибыль. Первоначально эта сделка может привести к снижению кредитного рейтинга «Роснефти», так как коэффициент чистый долг/EBITDA может достичь 2, но чистый долгосрочный эффект, скорее всего, будет положительным как для баланса «Роснефти», так и для ее операционной деятельности.