Выгодная сделка.
Семье Заренкова, напомним, принадлежит 30,7% акций девелопера. Однако, по данным СМИ, АФК «Система» не намерена выкупать полный пакет. Владельца сменят менее 30% акций, что позволит «Системе» не делать обязательной оферты о покупке долей других акционеров.
В пресс-службе ГК «Эталон» не подтвердили информацию о готовящейся сделке. Пресс-служба АФК «Система» отказалась от комментариев.
Согласно публичной отчетности ГК «Эталон» по состоянию на 30 июня 2018 года, оценку для которой готовил Knight Frank, цена активов компании достигала 132 млрд. руб.
«По последним данным из открытых источников, семье Заренкова принадлежит чуть больше 30% акций компании, поэтому стоимость сделки может составить 35-40 млрд. руб.», — оценил генеральный директор Knight Frank St Petersburg Николай Пашков. По его мнению, для АФК «Система» это будет выгодной сделкой, так как она приобретает стабильного игрока.
По данным аналитика «Открытие Брокер» Тимура Нигматуллина, за последний год расписки на «Эталон» на Лондонской бирже подешевели вдвое, до $2 за штуку. Капитализация компании составила около 41 млрд. руб. После объявления о сделке, продолжает эксперт, расписки дорожают на 7,5%.
«Учитывая, что, по данным СМИ, «АФК Система» приобретет менее 30% компании и не сделает оферту миноритариям, кейс похож на недавнюю сделку ВТБ и «Магнита», которая стала крайне невыгодной для миноритариев, т.к. они лишились возможности продать бумаги перед приходом в капитал ретейлера госбанка», — отметил эксперт.
«Тем не менее, есть и отличия. «АФК» — частная компания с хорошей репутацией и высокими стандартами корпуправления. Также у нее есть девелоперские активы и, соответственно, компетенции в данной сфере», — добавил он.
Другая парадигма.
Аналитики в течение года неоднократно прогнозировали продажу пакета акций семьи Заренковых, говоря о том, что акционеры компании находится в поиске выгодного предложения.
Представитель крупной девелоперской компании сказал: «Вячеслав Заренков уже давно отошел от оперативного управления компанией — и продажа акций вполне логична. Это важное для рынка событие, которое может изменить парадигму его развития, так как московские компании давно пытались зайти на петербургский рынок, но заметных результатов в этом пока не достигли».
«А здесь другая стратегия, когда действующий бизнес остается по своему кадровому составу петербургским, а головной офис и его дополнительные финансовые ресурсы — московские. По факту московский бизнес получает заметную долю в Петербурге — и при наличии разумной тактики она может заметно вырасти», — добавляет спикер.
Благоприятное время.
Другой источник на строительном рынке города сообщил, что Вячеслав Заренков решил отойти от дел в силу возраста. «Он решил сделать это сейчас, так как считает, что это благоприятное времени для подобной сделки», — добавил он.
Напомним, что летом 2018 года стало известно, что выкупить долю Заренкова и его семьи в «Эталоне» хотят гендиректор компании Дмитрий Кашинский и финансовый директор Кирилл Багаченко.
При этом в сообщении «Эталона» говорилось, что в данном случае речь не могла идти о полном выкупе доли Заренковых. Весной Заренков при участии Сбербанка вел переговоры о возможной продаже доли с АФК «Система». Покупателем должна была стать «дочка» «Системы» «Лидер Инвест».
По словам одного из собеседников, Сбербанк одобрил открытие потенциальному покупателю кредитной линии. Однако в «Лидер Инвесте» заявили, что кредитная линия открыта для покупок без указания конкретной компании или проекта.
По словам Николая Пашкова, в последние годы на петербургском рынке наблюдается активная экспансия крупных московских игроков. К их числу он отнес «Самолет Девелопмент», ФСК «Лидер», ПИК, Glorax Development и др.
«Не уверен, что это хорошая тенденция, так как москвичи не всегда бережно относятся к нашему историческому контексту, что уже не раз приводило к конфликтам с градозащитниками», — сказал Николай Пашков.
Группа «Эталон» была основана в 1987 году Вячеславом Заренковым. По данным компании, ее выручка в 2017 году составила 70,6 млрд. руб., EBITDA — 13,2 млрд. руб.
Она является одним из крупнейших застройщиков жилья в России и работает на рынке жилой недвижимости в Москве, Санкт-Петербурге, а также в Московской и Ленинградской областях.
В группу, в частности, входит петербургский строительный холдинг «ЛенСпецСМУ», а также другие предприятия, реализующие все стадии инвестиционно-строительного процесса, — от освоения земельного участка до эксплуатации готовой недвижимости.
В ноябре 2017 года фонд Baring Vostok и семья Заренкова продали 28 млн. глобальных депозитарных расписок (GDR) на акции девелопера на Лондонской бирже.
Проданные расписки составили около 9,5% от капитала компании, в итоге компания увеличила free float до 61,4%. Цена размещения составила $3,4 за расписку. Общая стоимость проданных акций составила $95,2 млн.
ПАО "Акционерная финансовая корпорация "Система" (АФК "Система", ИНН 7703104630) - публичная диверсифицированная корпорация, обслуживающая более 100 млн. потребителей в таких отраслях, как телекоммуникации, высокие технологии, ТЭК, радио и космические технологии, банковские услуги, розничная торговля, масс-медиа, туризм и медицинские услуги. Компания основана в 1993 году.
Уставный капитал АФК "Система" составляет 868,5 млн. руб. и разделён на 9,65 млрд. обыкновенных акций номиналом 0,09 руб. Основной акционер - Владимир Евтушенков.
По данным ИПС "ДатаКапитал", чистый убыток ПАО АФК "Система" по РСБУ за первое полугодие 2018 года составил 4,4814 млрд. руб. против прибыли 49,047 млрд. руб. годом ранее.
Выручка и валовая прибыль увеличились в 1,8 раза до 21,078 млрд. руб. с 11,324 млрд. руб. Убыток до налогообложения составил 4,489 млрд. руб. против прибыли 51,733 млрд. руб.
Чистый убыток в доле АФК по МСФО за первое полугодие 2018 года составил 2,919 млрд. руб. против 12 млн. руб. годом ранее.
Выручка увеличилась на 8,2% до 353,003 млрд. руб. с 326,292 млрд. руб., скорректированный показатель OIBDA - на 31,2% до 125,472 млрд. руб. с 95,625 млрд. руб., операционная прибыль - на 27% до 59,165 млрд. руб. с 46,579 млрд. руб. Скорректированный чистый убыток составил 1,542 млрд. руб. против прибыли 677 млн. руб.
Выручка Группы за II квартал 2018 года увеличилась на 10,1% и составила 182,1 млрд. руб. Без учёта влияния новых стандартов МСФО выручка Группы выросла на 9,4% до 180,9 млрд. руб.
Скорректированный показатель OIBDA увеличился на 32,3% до 66 млрд. руб., маржа скорректированной OIBDA составила 36,2%. Без учета влияния новых стандартов МСФО скорректированный показатель OIBDA вырос на 10,8% до 55,2 млрд. руб., маржа скорректированной OIBDA составила 30,5%.
Скорректированный чистый убыток в доле АФК "Система" составил 1,3 млрд. руб. Без учёта влияния новых стандартов МСФО скорректированный чистый убыток в доле АФК "Система" составил 0,6 млрд. руб.