Эта идея докладывалась Владимиру Путину, он поручил чиновникам «подумать», является ли помощь «Роснефтегаза» единственным вариантом. В Минэкономики подтвердили, что рассматривают соответствующее поручение президента и направят доклад в правительство к 1 июня.
Ранее предполагалось, что «РусГидро» проведет допэмиссию на 85 млрд руб. в пользу ВТБ, а средства от нее направит на погашение кредитов дочерней «РАО ЭС Востока», для которой банк является одним из основных кредиторов. Доля ВТБ в капитале «РусГидро» должна была составить не более 20%.
Компании подписали term sheet в июле 2015 года, которое предполагало также продажу доли ВТБ в капитале «РусГидро» стратегическому инвестору в течение пяти лет и расчет форвардной цены бумаг к тому моменту.
Если бы акции не удалось продать выше цены номинала с учетом доходности банка за период, то разницу между ценой сделки и форвардной ценой акций потребовалось бы компенсировать через госгарантии. Эти гарантии нужны были на половину стоимости сделки — 42,5 млрд руб., на эту сумму «РусГидро» предварительно должна была выпустить облигации.
Но подготовленный проект указа президента РФ на эту тему долгое время не согласовывала администрация президента. Именно госгарантии и обязательства государства по компенсациям стоимости акций не устроили АП, это сочли слишком высоким риском, и сделка с ВТБ окончательно отклонена. В то же время «Роснефтегаз» — лишь один из вариантов инвесторов в капитал «РусГидро», но не самый очевидный.
Сумму допэмиссии удалось сократить до 55 млрд руб. в результате оптимизации инвестрасходов «Русгидро». В апреле «РусГидро» сообщало, что скорректировало объем долгосрочной инвестпрограммы: в 2016–2019 годах ее финансирование сократилось на 8% (32 млрд руб.), до 352,7 млрд руб.
Кредитная нагрузка «РАО ЭС Востока» только выросла за время обсуждения ее спасения: по итогам 2015 года она достигла 89,6 млрд руб., а соотношение долг/EBITDA составило 7.
Сэкономленные в инвестпрограмме средства могут быть направлены на покрытие части кредитов «РАО ЭС Востока», часть из них останется на балансе компании. Сбербанк останется основным кредитором дальневосточной энергокомпании, его кредиты с относительно невысокими ставками не планируется рефинансировать в ходе допэмиссии.
В 2014 году государство уже соглашалось на допэмиссию «РусГидро» в пользу «Роснефтегаза» — подразумевалось, что полученные средства пойдут на проекты ГЭС в Киргизии и Абхазии.
Общая сумма допэмиссии могла достигнуть 40 млрд руб., из них 12 млрд руб. — на Верхне-Нарынский каскад ГЭС в Киргизии и 5 млрд руб. — на реконструкцию Перепадных ГЭС в Абхазии, остальные средства не были распределены. Но соглашение о строительстве Верхне-Нарынского каскада было денонсировано в начале 2016 года.
В «РусГидро» подчеркивают, что «Роснефтегаз» определен стратегическим инвестором в ТЭК указом президента в мае 2012 года. В компании не в курсе обсуждения внутри органов власти, но ожидают скорейшего решения по вопросу рефинансирования накопленной задолженности на Дальнем Востоке.