По данным газеты «Коммерсант», о намерениях Сулеймана Керимова (20-е место в рейтинге Forbes с состоянием в $6,4 млрд.) выкупить пакет АФК «Система» в ПАО «Детский мир» рассказал источник, знающий о переговорах. О переговорах осведомлены еще два собеседника в инвестиционных кругах.
«Системе» принадлежит 52,1% розничной сети. Еще 14,03% у Российско-китайского инвестиционного фонда (РКИФ), созданного Российским фондом прямых инвестиций (РФПИ) и China Investment Corporation. Остальные бумаги находятся в свободном обращении.
«Детский мир» — крупнейший продавец детских товаров в стране. На 30 июня 2018 года сеть управляла 599 магазинами в России и Казахстане. В январе—июне 2018 года ее выручка выросла на 14,3%, до 48,1 млрд. руб., EBITDA — на 38,2%, до 4,1 млрд. руб., чистая прибыль — в 2,7 раза, до 1,9 млрд. руб. год к году.
По словам источника в инвестиционных кругах, Сулейман Керимов начал изучать возможность покупки у АФК пакета «Детского мира» около года назад. Но после задержания сенатора в аэропорту Ниццы в ноябре 2017 года по подозрению в уклонении от уплаты налогов процесс остановился.
В декабре 2017 года «Система» хотела провести ускоренное SPO «Детского мира», продать инвесторам 5% акций за 3,3 млрд. руб., исходя из цены в 90 руб. за бумагу, но сделка сорвалась.
В день закрытия книги заявок, 12 декабря 2017 года, Арбитражный суд Башкирии в рамках обеспечительных мер по иску «Роснефти» на 131,6 млрд. руб. арестовал активы «Системы», в том числе пакет в «Детском мире».
В конце 2017 года АФК заключила с «Роснефтью» мировое соглашение, договорившись выплатить нефтяной компании 100 млрд. руб. Пакет корпорации в «Детском мире» был заложен по кредиту перед Газпромбанком и РФПИ на 40 млрд. руб., взятому для исполнения этих обязательств.
В марте 2018 года «Система» планировала провести еще одну попытку SPO «Детского мира», предложив инвесторам 25% акций, но затем от идеи отказалась. В конце июня французские власти сняли обвинения с Сулеймана Керимова. После этого переговоры с «Системой» о покупке контроля в «Детском мире» активизировались.
В июле 2018 года АФК сообщила о досрочном погашении кредита перед Газпромбанком и РФПИ, что позволило снять залог с доли «Системы» в «Детском мире» и сделало возможной продажу пакета. В августе 2018 года Владимир Евтушенков говорил, что на контрольную долю в ритейлере есть семь претендентов. Представитель семьи господина Керимова утверждает, что переговоров нет.
Торги акциями «Детского мира» на Московской бирже 4 сентября 2018 года закрылись на уровне 90,45 руб. за бумагу, капитализация снизилась на 0,5%, до 66,84 млрд. руб.
«Если честно, жаба душит его («Детский мир») продавать», - Владимир Евтушенков, основной владелец АФК «Система», в мае 2018 года.
Старший аналитик Газпромбанка Марат Ибрагимов полагает, что «Система» попросит премию за пакет в «Детском мире». По его оценкам, сделка может пройти по ориентиру 119 руб. за акцию (средневзвешенная стоимость бумаг ритейлера, рассчитанная на основе консенсус-прогноза аналитиков). Таким образом, весь пакет «Системы» в рамках сделки может стоить 45,81 млрд. руб.
По мнению Марата Ибрагимова, РКИФ захочет присоединиться к «Системе» и предложит новому инвестору выкупить свою долю. Исходя из цены в 119 руб. за акцию, пакет РКИФ можно оценить в 12,33 млрд. руб.
«Детский мир» — один из немногих активов в ритейле, на который не слишком повлиял последний кризис, отмечает старший аналитик «Атона» Виктор Дима:
«Спрос на рынке детских товаров менее эластичен, чем на товары других категорий, и не подвержен ценовым колебаниям, как в продуктовой рознице». Покупка — хорошая возможность получить заметные позиции на стабильном рынке, заключает он.
По оценкам Ipsos Comcon, в 2017 году оборот российского рынка детских товаров вырос с 521 млрд. до 525 млрд. руб. В 2018 году показатель может вырасти до 530 млрд. руб., а к 2021 году достичь 547 млрд. руб. «Детский мир», по собственным данным, по итогам 2017 года занимал 20% рынка, годом ранее доля ритейлера была 17%.
По словам Марата Ибрагимова, для акционера «Детский мир» может служить стабильным генератором денежных потоков: компания инвестирует минимальные средства с высокой отдачей и платит дивиденды.
В 2017 году ритейлер направил на дивиденды 100% чистой прибыли, или 2,9 млрд. руб. Гендиректор «Детского мира» Владимир Чирахов в августе говорил, что компания планирует продолжить направлять на дивиденды всю чистую прибыль.