По данным газет «Коммерсант» и «Ведомости», УГМК Искандара Махмудова и партнеров с третьей попытки добилась разрешения ФАС на консолидацию Челябинского цинкового завода (ЧЦЗ).
Ранее служба отказывала компании, поскольку сделка могла привести к ограничению конкуренции и консолидации у УГМК 90% рынка РФ, но теперь ФАС убедили, что потребители получат "соразмерную выгоду".
Источники, близкие к компании указывают, что сделка формальная, поскольку с весны УГМК и так негласно контролировала завод. Но теперь встает вопрос выкупа всех долей у миноритариев ЧЦЗ.
УГМК Искандара Махмудова, Андрея Козицына, Андрея Бокарева и партнеров 6 октября 2016 года получила одобрение ФАС на консолидацию ПАО "Челябинский цинковый завод" (ЧЦЗ), крупнейшего производителя цинка в РФ.
Служба разрешила холдингу покупку 92,73% акций завода, что вместе с имеющимися уже у УГМК акциями составит 100% уставного капитала. Таким образом, у УГМК сейчас около 7% акций ЧЦЗ, что расходится с отчетностью завода, по которой у УГМК около 28% капитала --через 48,36% в нидерландской NF Holdings B. V., контролирующей 58% завода.
Вторым крупным акционером NF Holdings и завода до весны была РМК Игоря Алтушкина примерно с 21,5%. Партнеры купили контрольный пакет ЧЦЗ в 2009 году, и тогда на рынке говорили, что присутствие РМК в сделке "номинально", чтобы не было претензий ФАС. Но гендиректор УГМК Андрей Козицын утверждал, что партнерство не мнимое.
ЧЦЗ владеет сырьевыми и производственными активами в России и Казахстане. Выручка за 2015 год по МСФО — 24 млрд руб., EBITDA — 4,78 млрд руб., чистая прибыль — 3,75 млрд руб. Производство — 171 тыс. тонн цинка и сплавов, на ММК, "Северсталь" и НЛМК приходится 84% сбыта. Капитализация на Московской бирже на 6 октября — 33,3 млрд руб.
Источники, близкие к акционерам и партнерам ЧЦЗ, давно говорили, что завод де-факто подконтролен УГМК. В апреле РМК продала свой пакет в ЧЦЗ структурам, близким к УГМК.В сентябре неназванные инвесторы также в интересах УГМК купили пакет ЧЦЗ в 27% у UCP Ильи Щербовича. Суммы сделок не раскрывались, по рынку пакет UCP стоил 7,67 млрд руб., РМК — 4,8 млрд руб.
УГМК дважды подавала заявки в ФАС на консолидацию ЧЦЗ, в августе 2015 года и в феврале 2016 года, но служба отказывала на основании того, что холдинг может ограничить конкуренцию на российском рынке: по данным ЧЦЗ, завод занимает 60% российского рынка, еще около 30% — у входящего в УГМК "Электроцинка".
Но 06.10.2016 г. ФАС указала, что в результате сделки покупатели цинка получат выгоды, соразмерные "преимуществам, получаемым производителями за счет повышения качества и оптимизации цены".
Алтушкин Игорь
Магнитогорский металлургический комбинат / ММК
Новолипецкий металлургический комбинат / НЛМК
Русская медная компания (РМК)
Северсталь
Уральская горно-металлургическая компания / УГМК
Челябинский цинковый завод (ЧЦЗ)
Андрей Бокарев
Искандер Кахрамонович Махмудов
Электроцинк
Илья Щербович
Источник, знакомый с ситуацией, говорит, что УГМК может оперативно консолидировать пакеты NF Holdings и акции, выкупленные у UCP, что в сумме ей даст около 85% ЧЦЗ.
Сейчас УГМК просчитывает целесообразность консолидации всех 100% ЧЦЗ и делистинга компании, до решения еще далеко, говорит собеседник.
6 октября 2016 года 15% ЧЦЗ на Московской бирже стоили около 5 млрд руб. Это небольшая сумма для УГМК (выручка по РСБУ за 2015 год — 560 млрд руб.), считает Олег Петропавловский из БКС.
Теоретически холдинг может оставить ЧЦЗ публичным, чтобы иметь возможность закладывать акции по репо, но небольшая капитализация актива с учетом банковского дисконта делает эту опцию неочевидной, рассуждает он.
Рынок на новость не отреагировал: акции ЧЦЗ 06.10.2016 г. подешевели на 0,81% при росте индекса "Металлы и добыча" на 0,4%.
На долю ЧЦЗ приходится более 60% внутреннего и около 1,5% мирового производства цинка, говорится в отчете предприятия за 2015 г. За прошлый год компания произвела 171 002 т товарного цинка и сплавов на его основе.
Всего в России производится около 230 000 т цинка, из них 56 000 т в год приходится на «Электроцинк» (уже принадлежит УГМК). Так что УГМК практически полностью консолидирует производство цинка в России, отмечает начальник аналитического управления TKC Partners Андрей Третельников.