Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
IV кв.'19
188
9 197
III кв.'19
164
15 986
II кв.'19
146
9 814

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
CNOOC Арктик СПГ-2
2 550
Китайская национальная компания по разведке и разработке нефти и газа (CNODC)Арктик СПГ-2
2 550
Центральный банк Российской Федерации (Банк России)Московский индустриальный банк (МИнБ)
2 048
  • Главная
  • Новости
  • Группа "Сумма" готова выкупать "Трансконтейнер" по частям и дорого

Группа "Сумма" готова выкупать "Трансконтейнер" по частям и дорого

31.10.2016, Mergers.ru

По данным газеты «Коммерсант», 19 октября 2016 года совладелец группы "Сумма" Зиявудин Магомедов в письме предложил председателю совета директоров ОАО РЖД, вице-премьеру Аркадию Дворковичу и главе монополии Олегу Белозерову рассмотреть новые варианты продажи 50% плюс двух акций контейнерного оператора "Трансконтейнер".

"Сумма", через Fesco владеющая 24,1% акций "Трансконтейнера", еще в июне предлагала ОАО РЖД продать контрольный пакет оператора (внесен в подконтрольную монополии Объединенную транспортно-логистическую компанию — ОТЛК, но должен быть из нее выведен).

В сентябре глава ОАО РЖД Олег Белозеров говорил, что предложение "Суммы" не имеет ограничения по срокам и все еще рассматривается.

Теперь господин Магомедов предлагает две новых схемы продажи "Трансконтейнера". Первая --- выкуп "Суммой" 25% плюс 1 акции с премией к рынку 20-30% (на условиях безубыточности для ОАО РЖД с учетом цены взноса пакета в ОТЛК) с подписанием пут-опциона на оставшийся пакет.

Срок исполнения опциона — четыре-пять лет, условия — рыночная цена, определенная независимым оценщиком на момент исполнения.

Второй вариант — выкуп по рыночной цене всего пакета ОАО РЖД.

В любом из вариантов, пишет Зиявудин Магомедов, можно закрыть сделку за три-четыре месяца, так как не нужно проводить аудит хорошо знакомого "Сумме" актива. Группа также готова вступить в переговоры с НПФ "Благосостояние" (владеет более 24% акций "Трансконтейнера") "на предмет приобретения его доли на взаимовыгодных условиях".

27.10.2016 г. "Трансконтейнер" сообщил, что входящее в НПФ "Благосостояние" "РВМ Капитал" нарастило долю в операторе с 3,76% до 7,23%, но неясно, за счет других структур НПФ или внешних акционеров.

В качестве преимуществ сделки господин Магомедов называет ежегодные инвестиции "Суммы" в актив до 15 млрд руб., что позволит к 2020 году "Трансконтейнеру" как минимум удвоить доходы — до 60 млрд руб. в год.

Также, отмечает он, при первом варианте ОАО РЖД получит заметную прибыль от продажи первой части пакета в силу премии и максимизирует рост стоимости второй части: после объединения активов "Суммы" и "Трансконтейнера" эта доля через три года может подорожать до 25 млрд руб.

Во втором случае ОАО РЖД уже в первом квартале 2017 года получит деньги на развитие инфраструктуры. Как и ранее, Зиявудин Магомедов предлагает ОАО РЖД, если то заинтересовано сохранить контейнерные активы, выкупить у "Суммы" 50% оператора фитинговых платформ "Русская тройка".

 

Комментарий

 Денис Ворчик из "Уралсиба" отмечает, что низколиквидные акции "Трансконтейнера" по-прежнему недооценены.

Сейчас стоимость 25% плюс 1 акции на бирже — 12 млрд руб., с премией 30% — 15,6 млрд руб. В сентябре держатели дефолтных евробондов Fesco предлагали "Сумме" продать в счет погашения долга 24,1% акций "Трансконтейнера" за $190 млн (12,4 млрд руб.).

Актив нужен "Сумме", отмечает господин Ворчик, в дополнение к Владивостокскому морскому торговому порту, на основе этого группа может развивать мультимодальную транспортную цепочку.

Будущая стоимость "Трансконтейнера" зависит от перспектив рынка контейнерных перевозок. В перевозках контейнеров железнодорожным транспортом "дно" было пройдено в 2015 году, в отличие от контейнерооборота в морских портах, отмечает Кирилл Никода из Газпромбанка.

В 2016 году уже наблюдается восстановление, связанное с ростом перевозок химической продукции, леса, промтоваров. Фундаментально контейнеризация грузов, перевозимых по железной дороге, остается небольшой — всего 2,5%, что формирует потенциал к росту, говорит эксперт.

 

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст