Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
II кв.'20
73
2 789
I кв.'20
101
5 489
IV кв.'19
194
9 177

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
РостелекомTele2 Россия
1 781
ИркутскэнергоEn+ Group
1 580
А-ПропертиЭльгинское месторождение
1 275

«Трансойл» может купить железнодорожного оператора УГМК

24.05.2019, Mergers.ru

По данным газеты «Коммерсант», несколько источников на операторском рынке, УГМК продает своего железнодорожного оператора АО «Уголь-Транс» (учреждено ООО «УГМК-Транс» в 2018 году). Покупателем выступает «Трансойл» непосредственно или его структуры, говорят собеседники “Ъ”.

«Трансойл» подконтролен Геннадию Тимченко (80%), но совладельцы УГМК Андрей Бокарев и Искандар Махмудов выступают миноритариями. В 2012 году их структура выкупила у господина Тимченко 13% в компании, в 2013 году господин Бокарев не исключал увеличения в перспективе доли до блокпакета.

«Трансойл», специализирующийся на перевозке нефтегрузов, по итогам 2018 года занимал пятое место в рейтинге INFOLine Rail Russia Top с объемом погрузки 74,1 млн. тонн, грузооборотом 180 млрд. тонно-километров и общим парком в управлении 54,4 тыс. единиц.

«Уголь-Транс», говорит глава «Infoline-Аналитики» Михаил Бурмистров, фактически успел проработать всего два квартала — четвертый 2018-го и первый 2019 года (погрузка в обоих кварталах — 2,7 млн. тонн., грузооборот — 5,7 млрд. и 6,8 млрд. тонно-километров соответственно).

Среднемесячный объем перевозок и грузооборот компании аналитик оценивает примерно в 1 млн. тонн и 2,4 млрд. тонно-километров, что соответствует примерно 11,5 млн. тонн и 27 млрд. тонно-километров в год. Парк компании в собственности на начало года — 300 полувагонов, в лизинге — около 7 тыс.

Если сделка состоится, «Трансойл» резко нарастит парк полувагонов. Компания уже начала этот процесс, купив в 2018 году 1,1 тыс. новых полувагонов. Покупка «Уголь-Транса», говорит господин Бурмистров, напоминает сделки предыдущего цикла, когда в 2012–2013 годах крупные грузовладельцы (например, ММК, «Металлоинвест», «Северсталь», Evraz) продавали кэптивных операторов.

«Трансойл» в 2018 году вышел на рынок оперирования полувагонами, и диверсификация позитивно повлияет на бизнес компании, полагает господин Бурмистров: в нефтеналивном сегменте она уже консолидировала все возможные активы, завершив выкуп 7 тыс. нефтеналивных цистерн у «СГ-Транса».

При этом у «Трансойла» есть компетенции по работе с локомотивами, что делает особенно интересным в том числе развитие промышленной логистики.

Сделка, по мнению эксперта, выгодна и УГМК, которая продает парк на пике стоимости своему стратегическому партнеру, получает сервисный контракт и обеспечивает себя вагонами.

«Уголь-Транс» без учета сервисного контракта можно оценить примерно в 2,5–3 млрд. руб., а с учетом сервисного контракта на перевозки с «Кузбассразрезуглем» в зависимости от его условий и длительности — в 7–10 млрд. руб.

Вместе с тем господин Тимченко и «Трансойл» с 2014 находятся в SDN-списке Минфина США, запрещающем бизнес с резидентами США и доступ к финансовой системе страны.

Однако факт, что экспортные перевозки угля в случае совершения этой сделки будут обслуживаться лицом, подконтрольным санкционной компании, по мнению юристов, не осложнит ситуацию ни для поставщика, ни для покупателей угля.

Контракт на перевозку не создаст для УГМК практических санкционных рисков, полагает партнер Herbert Smith Freehills Алексей Панич: скорее всего, он не будет отвечать критериям существенности, и плюс к тому важно, что контракт был заключен до сделки и с лицом, не связанным с фигурантами SDN-списка.

Для покупателей экспортируемого угля это также рисков не несет, считает эксперт, поскольку транспортная услуга факультативная, а основное значение имеет купля-продажа.

 

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст