Globaltrans объявил о покупке 100% ООО «ММК-Транс», кэптивного оператора ж/д перевозок Группы ММК, за 225 млн долл. денежными средствами, не учитывая чистый долг и оборотный капитал ММК-Транса в размере около 110 млн долл. В рамках сделки Globaltrans получит пятилетний контракт с ММК, по которому будет обеспечивать транспортировку как минимум 70% железнодорожных грузов ММК. ММК-Транс принадлежит ММК (50% акций), менеджменту Globaltrans (37,5%) и менеджменту ММК-Транса (12,5%). Сделка одобрена незаинтересованными членами совета директоров Globaltrans и будет финансироваться как за счет собственных денежных ресурсов компании, так и кредитных средств. Закрыть ее планируется до конца января 2013 г. при условии получения одобрений регулирующих органов.
Несмотря на растущую конкуренцию за транспортные активы, покупка осуществляется по привлекательной цене, что создает стоимость для акционеров Globaltrans. По EV/EBITDA 2012П ММК-Транс оценен на уровне 4,5, или с 28-процентным дисконтом к оценке Globaltrans. После приобретения ММК-Транса долговая нагрузка Globaltrans останется на приемлемом уровне 1,7 по коэффициенту Чистый долг/EBITDA 2012П (проформа). Мы по-прежнему позитивно смотрим на перспективы Globaltrans, который имеет все возможности сохранить опережающие темпы роста на фрагментированном рынке железнодорожных грузоперевозок.
Комментарий от 21.12.12